Estratégia de troca de taxa de chamada

Posicione o Ratio Backspread.

Escolhemos classificar a proporção de proporção de backspread como uma estratégia de negociação de opções voláteis, mas também pode ser classificada como uma estratégia de baixa. Como outras estratégias voláteis, ele retornará um lucro se o preço da segurança subjacente se mover de forma dramática, independentemente da direção em que se mova. A razão pela qual ele pode ser considerado de baixa é que ele faz um lucro maior de um movimento descendente enquanto os lucros de um movimento ascendente de preços é limitado.

Se houver pouco ou nenhum movimento de preços, essa estratégia resultará em uma perda. Veja abaixo informações mais detalhadas, juntamente com um exemplo.

Pontos chave.

Estratégia volátil não adequada para iniciantes Duas transações (compra coloca e escreve põe) Credit Spread (crédito antecipado recebido) Nível de negociação médio exigido.

Quando aplicar o Backspread Ratio de colocação.

Tal como acontece com outras estratégias voláteis, você usaria a proporção de proporção reversa quando você espera que uma segurança se mova substancialmente no preço, mas não tem certeza em qual direção. Com esta estratégia específica, você usaria isso quando você acha que o preço é mais provável para baixo, mas também quer lucrar se ele subir.

Isso irá beneficiar de qualquer maneira, desde que o movimento dos preços seja grande o suficiente, mas os lucros serão maiores se o preço cair do que se ele for aumentado. Isso resultará em uma perda se o preço da garantia subjacente não se mover, ou apenas se move um pouco. Portanto, você só deve usar essa estratégia se estiver confiante de que haverá um movimento de preços considerável.

Como é aplicado o Backspread de Rácio de Posição.

O backspread da razão de colocação tem duas pernas, uma que exige a colocação de compras e uma que exige a colocação da escrita. Como o nome sugere, este é um spread de proporção: então há uma quantidade diferente de opções em cada uma das duas pernas. Neste caso, você deve comprar o dobro do tamanho que você escreve.

Os que você compra precisam estar no dinheiro e os que você escreve devem estar no dinheiro. Quanto é que o dinheiro que eles devem ser é, em última análise, a sua escolha, mas você deve garantir que você crie um spread de crédito. Isso significa que o valor total recebido por escrever as opções precisa ser maior que o valor total gasto em opções de compra. Você também precisa garantir que ambas as pernas usem a mesma data de validade.

Para obter esclarecimentos sobre a aplicação da relação de proporção, consulte o exemplo abaixo.

Exemplo de um Backspread de Ratia de colocação.

Para manter o exemplo abaixo tão claro quanto possível, usamos preços arredondados em vez de dados de mercado exatos. Também ignoramos os custos de comissão.

O estoque da empresa X está sendo comercializado em US $ 50 e você acredita que o preço provavelmente irá cair substancialmente, mas acredita que também há chance de ele subir substancialmente. Os lançamentos com uma greve de US $ 50 estão sendo negociados em US $ 2. Você compra 2 contratos (cada um contendo 100 dessas opções) por um custo total de US $ 400. Este é Leg A. Put com uma greve de $ 54 estão negociando em US $ 5. Você escreve um contrato destes e recebe um crédito de US $ 500. Esta é Leg B. Você estabeleceu o backspread da razão de oferta por um crédito líquido de US $ 100. Se o preço das ações da Companhia X ainda for US $ 50 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A expirarão sem valor e as escritas na Leg B valerão cerca de US $ 4 cada (US $ 400 no total). Você terá um passivo de US $ 400, parcialmente compensado pelo crédito líquido inicial de US $ 100. Sua perda total será de US $ 300. Se o preço das ações da Companhia X se mover até US $ 52 por vencimento, as opções compradas na Leg A serão inúteis, mas as escritas na perna B valerão cerca de US $ 2 cada ($ 200 no total). Você terá responsabilidade de $ 200 e depois de ter em conta o seu crédito líquido inicial de US $ 100, você perderá $ 100. Se o preço das ações da Empresa X estiver em US $ 55 por vencimento, as opções compradas na Leg A serão inúteis, assim como as escritas na perna B. Com nenhum retorno adicional e nenhum outro passivo, você ganhará o crédito inicial de US $ 100. Se o preço das ações da Companhia X cai para US $ 48 por vencimento, as opções de compra compradas na Leg A serão avaliadas em cerca de US $ 2 (US $ 400 no total) e as opções de venda escritas na Leg B serão avaliadas em cerca de US $ 6 cada (US $ 600 no total) . Você terá uma responsabilidade total de US $ 600, mas isso será parcialmente compensado pelo valor de $ 400 das opções que você possui e do crédito líquido inicial de $ 100. Sua perda total será de US $ 100. Se o preço das ações da Empresa X cai para US $ 45 por vencimento, as opções que você comprou no Leg A valerão cerca de US $ 5 cada (US $ 1.000) e as que você escreveu no Leg B valerão cerca de US $ 9 cada (US $ 900 no total). Com um retorno de US $ 1.000 mais seu crédito líquido inicial de US $ 100, menos o passivo de US $ 900, você terá feito um lucro de US $ 200.

Cálculo de lucro, perda e amp; Break-Even Points.

Enquanto o preço da garantia subjacente for um movimento suficientemente grande, o spread irá gerar um lucro global, embora os lucros sejam maiores se o movimento do preço for descendente. Isso resultará em uma perda se o preço não se mover ou simplesmente se mover um pouco.

Abaixo, mostramos os cálculos de equilíbrio da propagação, como pode gerar lucros e como pode devolver uma perda.

Um lucro é feito se: "Preço da segurança subjacente & gt; Ponto superior do ponto de equilíbrio ou "Preço da segurança subjacente" Ponto mais baixo do ponto de equilíbrio Ponto superior da quebra-ponto = “Strike da perna B (Crédito líquido total / Número de opções escritas na perna B) • Ponto mais baixo do ponto de equilíbrio = “Strike of Leg A (Strike of Leg B - Strike de Perna A) + (Total de Crédito Líquido / Número de Opções Escrito na Pata B) • O lucro máximo é ilimitado se: "Preço da Segurança Subjacente" Ponto mais baixo do ponto de equilíbrio. Quanto menor for o preço do título subjacente, maior será o lucro. O lucro máximo é limitado ao Crédito Líquido Total se: • Preço da Segurança subjacente & lt; Posição máxima até mesmo. A perda máxima ocorre quando: • o preço da segurança subjacente = greve da perna • a perda máxima é limitada a: • ((greve da perna B) greve da perna A) x número de opções escritas na perna B) • crédito líquido total.

Apesar das complexidades do índice de reportagens em comparação com algumas estratégias alternativas, definitivamente vale a pena considerar se a situação está correta. Se você está confiante de um movimento de preços grandes em qualquer direção e com certeza que uma queda é mais provável, então é claramente uma boa estratégia para usar.

Você ganhará lucros desde que o grande movimento aconteça, e os lucros podem ser bastante substanciais se ele realmente se move para baixo. Se a sua previsão se revelar errada, pelo menos as perdas potenciais são limitadas. Embora esta estratégia tenha vantagens, recomendamos que os comerciantes iniciantes adotem algumas das estratégias mais simples ao começar.

Posicione o Ratio Backspread.

DEFINIÇÃO de 'Put Ratio Backspread'

Uma estratégia de negociação de opções que combina posições curtas e longas coloca para criar uma posição cujo potencial de lucro e perda depende da proporção dessas colocações. Um backspread de rácio de oferta é chamado porque procura lucrar com a volatilidade do estoque subjacente e combina curto e longo em uma determinada proporção, a critério do investidor da opção. É construído para ter lucro potencial ilimitado com perda limitada, ou lucro potencial limitado com a perspectiva de perda ilimitada, dependendo de como está estruturado. A proporção de long to short puts é tipicamente 2: 1, 3: 2 ou 3: 1.

BREAKING Down 'Put Ratio Backspread'

Por exemplo, uma negociação de ações em US $ 29,50 pode ter um mês colocando a negociação da seguinte forma: US $ 30 coloca a negociação em US $ 1,16 e US $ 29 coloca a negociação em 62 centavos. Um comerciante que sofre de baixa no estoque subjacente e deseja estruturar um backspread de proporção que se beneficiaria de uma queda no estoque, poderia comprar dois contratos de US $ 29 por um custo total de US $ 124 e vender um contrato curto de US $ 30 para receber os $ 116 Prêmio. (Lembre-se de que cada contrato de opção representa 100 ações). O custo líquido dessa proporção de proporção de 2: 1, sem levar em conta as comissões, é, portanto, de US $ 8.

Qual é o índice de colocação e por que devo prestar atenção nisso?

A relação de colocação é uma ferramenta popular especificamente projetada para ajudar os investidores individuais a avaliar o sentimento geral (humor) do mercado. O índice é calculado dividindo o número de opções de venda negociadas pelo número de opções de chamadas negociadas. À medida que essa proporção aumenta, pode ser interpretada como significando que os investidores estão colocando seu dinheiro em opções de colocação em vez de opções de chamadas. Um aumento nas opções de venda trocadas indica que os investidores estão começando a especular que o mercado irá se mover mais baixo ou começar a proteger suas carteiras em caso de venda.

Por que você deve prestar atenção nisso? Uma proporção crescente é uma clara indicação de que os investidores estão começando a se mover em direção a instrumentos que ganham quando os preços diminuem ao invés de quando eles aumentam. Uma vez que o número de opções de chamadas é encontrado no denominador da relação, uma redução no número de chamadas negociadas resultará em um aumento no valor da proporção. Isso é significativo porque o mercado está indicando que está começando a amortecer sua perspectiva de alta.

A taxa de colocação é usada principalmente pelos comerciantes como um indicador contrariano quando os valores atingem níveis relativamente extremos. Isso significa que muitos comerciantes consideram uma grande proporção um sinal de uma oportunidade de compra, porque eles acreditam que o mercado detém uma perspectiva injustamente mais baixas e que em breve irá ajustar, quando aqueles com posições curtas começarem a procurar lugares para cobrir. Não há um número mágico que indique que o mercado criou um fundo ou um topo, mas, em geral, os comerciantes anteciparão isso procurando por pontos na proporção ou para quando a proporção atinge níveis que estão fora do intervalo normal de negociação.

Este indicador pode ser criado dentro de uma planilha com relativa facilidade. Os dados utilizados para o cálculo estão disponíveis através de várias fontes, mas a maioria dos comerciantes usará as informações encontradas no site do Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Call Ratio Backspread.

Embora tenhamos categorizado a relação de chamada backspread como uma estratégia de negociação de opções voláteis, também poderia ser considerada uma estratégia de alta. Pode lucrar com uma segurança que faz um movimento de grande preço em qualquer direção, mas os lucros potenciais de um movimento ascendente são ilimitados, enquanto os lucros potenciais de um movimento descendente são limitados.

Embora existam apenas duas transações envolvidas na criação deste spread, não é uma estratégia que recomendamos para iniciantes. Nesta página, fornecemos detalhes completos de como usá-lo e também incluímos um exemplo.

Pontos chave.

Estratégia volátil não adequada para iniciantes Duas transações (comprar opções de chamadas e opções de chamada de gravação) Credit Spread (crédito inicial recebido) Nível de negociação médio necessário.

Quando o Backspread de Ratio de Chamada é Usado.

Como mencionamos acima, classificamos a relação de chamada backspread como uma estratégia para um mercado volátil. Isso significa que acreditamos que é melhor usar quando você está esperando um movimento significativo no preço do título subjacente. No entanto, enquanto a maioria das estratégias voláteis são projetadas para quando você não tem certeza em que direção o preço se moverá, este é projetado para quando você acredita que o preço fará um movimento ascendente significativo, mas você também sente que há uma chance de isso um significativo movimento descendente.

Essa estratégia retornará um lucro maior se o preço da segurança subjacente aumentar substancialmente, mas você ainda pode fazer um pequeno lucro se cair substancialmente.

Como o Backspread de Ratio de Chamada é Criado.

Há duas transações necessárias para criar uma relação de chamada backspread: compra de chamadas e chamadas de gravação. Porque é uma taxa de spread, a quantidade de opções em cada perna não é a mesma, e você precisa comprar duas chamadas para cada uma escrita. Os que você compra devem estar no dinheiro, enquanto os que você escreve devem estar no dinheiro.

Você pode decidir exatamente o que usar para as opções que você escreve, mas você precisa garantir que você crie um spread de crédito (ou seja, o crédito total para os contratos escritos deve ser maior do que o débito total para os contratos adquiridos). A data de validade dos contratos em ambas as transações deve ser a mesma.

Para ajudar a esclarecer exatamente como um backspread de taxa de chamada é criado, fornecemos um exemplo abaixo, juntamente com alguns resultados teóricos.

Exemplo de uma Backspread de Ratio de Chamada.

O exemplo que fornecemos abaixo utiliza preços hipotéticos em vez de dados de mercado reais, a fim de manter a ilustração fácil de entender. Pelo mesmo motivo, não incluímos custos de comissão.

O estoque da empresa X está sendo negociado em US $ 50, e você acredita que o preço provavelmente aumentará significativamente, mas você também pensa que há uma chance de ele cair. As chamadas com uma greve de US $ 50 estão sendo negociadas em US $ 2. Você compra 2 contratos (cada um contendo 100 dessas opções) a um custo de US $ 400. Isso é Leg A. As chamadas com uma greve de US $ 46 estão sendo negociadas em US $ 5. Você escreve um contrato destes, com um crédito de US $ 500. Esta é a Leg B. Você criou uma relação de chamada backspread por um crédito líquido de US $ 100. Se o preço do estoque da Empresa X permanecerá em US $ 50 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A expiram sem valor, enquanto as escritas na Leg B valerão cerca de US $ 4 cada (US $ 400 no total). Sua responsabilidade de US $ 400 será parcialmente compensada pelo crédito líquido de US $ 100 inicialmente recebido e sua perda total será de US $ 300. Se o preço das ações da Companhia X se mover até US $ 52 por vencimento, as opções compradas na Leg A valerão cerca de US $ 2 cada ($ 400 no total), enquanto as escritas na Leg B valerão cerca de US $ 6 cada (US $ 600 no total). Sua responsabilidade total de US $ 600 será parcialmente compensada pelo valor de US $ 400 das opções de propriedade e do crédito líquido inicial de US $ 100. Sua perda total seria de US $ 100. Se o preço das ações da Companhia X aumentar para US $ 55 por vencimento, as opções compradas na Leg A valerão cerca de US $ 5 cada (US $ 1000). Os escritos em Leg B valerão cerca de US $ 9 cada (US $ 900 no total). Seu passivo de US $ 900 é inferior ao valor de US $ 1000 das opções de propriedade, de modo que você ganhará $ 100, além do crédito líquido inicial de US $ 100 para um lucro total de US $ 200. Se o preço das ações da Companhia X cai para US $ 48 por vencimento, as opções compradas na Leg A serão inúteis, enquanto as escritas na Leg B valerão cerca de US $ 2 cada (US $ 200 no total). Sua responsabilidade de US $ 200 será parcialmente compensada pelo crédito líquido inicial de US $ 100 por uma perda total de US $ 100. Se o preço das ações da Empresa X cai para US $ 45 por vencimento, então as opções em Leg A e Leg B irão expirar sem valor. Seu lucro será o crédito líquido de $ 100 inicialmente recebido.

Cálculo de lucro, perda e amp; Break-Even Points.

O backspread da razão de chamada retornará um lucro, desde que o preço da segurança subjacente faça um movimento considerável em qualquer direção. Se ele permanecer o mesmo, ou apenas move uma pequena quantidade, então você fará uma perda. A perda máxima é limitada, então você sabe exatamente quais são seus riscos no momento da aplicação desta estratégia.

Você pode usar os seguintes cálculos para determinar os pontos de equilíbrio da relação entre calls e em que circunstâncias ele retornará um lucro ou uma perda.

Um lucro é feito se: "Preço da segurança subjacente & gt; Ponto superior do ponto de equilíbrio ou "Preço da segurança subjacente" Ponto mais baixo do ponto de equilíbrio Ponto superior da quebra-ponto = “Strike of Leg A + (Strike of Leg A) Strike of Leg B) (Total do crédito líquido / Número de opções escritas na perna B) • Lower Break-Even Point = "Strike of Leg B + (Total de Crédito Líquido / Número de Opções Escrito na Leg B)" O lucro máximo é ilimitado se "Prateado de Underlying Security & gt; Ponto superior do ponto de equilíbrio ". Quanto maior o preço da garantia subjacente, maior será o lucro. O lucro máximo é limitado ao Crédito Líquido Total se: • Preço da Segurança subjacente & lt; Lower Break Even Point ". A perda máxima ocorre quando • o preço da segurança subjacente = greve da perna • A perda máxima é limitada a: • ((greve da perna A: greve da perna B) x número de opções escritas na perna B) • crédito líquido total.

O back-spread da razão de chamada é certamente mais complicado do que algumas das estratégias de negociação alternativas, e alguns dos cálculos envolvidos são bastante complexos. Sua principal vantagem, porém, é que você pode capturar lucros potencialmente ilimitados se o preço da segurança subjacente aumentar de forma dramática, enquanto ainda obtém lucro se cair significativamente.

Outro benefício é que as perdas potenciais são limitadas, para que você possa calcular sua exposição de risco exata. Nas circunstâncias certas, esta é uma estratégia que vale a pena considerar, embora não aconselhemos comerciantes inexperientes a usá-la.